善财古洞位于岛东青鼓垒西北麓。据民国《普陀洛迦新志》等记载，原为茅篷，建于清康熙间（1662-1722），民国初尚存，新中国成立后圮。篷侧洞内琢有一尊高1.2米古佛，因洞外藤萝遍布，佛像尚存。1980年，信徒们发现此像居然完好无损，以为神奇，焚香供奉，成为自发祈持场所。1985年中央办公厅、国务院办公厅批复，将善财洞划归普陀山佛协管理使用。

1988年，佛协在原茅篷基址建庵。观音宝殿3间，建于洞东侧，中供香樟木雕贴金柳瓶观音立像，两旁善财、龙女；西侧供送子观音立像；两边排列镜框53帧，内木刻善财童子五十三参故事，五彩缤纷，形象生动，乃全山之最。大殿东侧厢房用作库房僧寮。庵之西侧为善财古洞，亦名“老鹰窝”，洞高4米，宽4.5米，纵深1.5米，顶覆巨石，平整如盖；洞内壁，原有阿弥陀佛像，两旁新塑大势至菩萨和观世音菩萨。佛像前突起一岩，状如案桌。清康熙间释通树书《善财洞》诗云:“为听文殊嘱，宁辞烟水途。参罢来海外，一目了然潮。”庵之西北临陡崖，松柏起伏，鹰隼出没。